Celsius金融平臺暫停提現的背后

近日，加密借貸平臺Celsius陷入嚴重金融危機，暫停提現，鎖定數十億用戶資金。在 Luna 之后，它引起了加密市場的劇烈動蕩。人們甚至將其視為“雷曼時刻”，該事件可能就像 2008 年引發全球金融危機的雷曼公司一樣，可能會導致加密世界發生更具破壞性的一系列危機。本文將解釋Celsius平臺的運作原理以及是何原因導致其暫停提款。

什么是Celsius網絡？

Celsius網絡是成立于 2018 年的全球頂級加密借貸和生息收益平臺之一。Celsius聲稱他們是一個民主化的利息收入和借貸平臺，就像建立在區塊鏈上的銀行一樣。Celsius曾有過其高光時刻，去年11月籌集了7.5億美元的資金，而且資產管理規模曾經超過300億美元。根據其官方網站，截至 5 月 17 日，Celsius 已處理超過 80 億美元的貸款、擁有200 萬社區成員和 110 億管理資產。但是，6 月 13 日，Celsius 宣布暫停所有賬戶之間的提款、Swap 和轉賬。

Celsius金融平臺運作原理

傳統金融機構，例如銀行，通過放貸為儲戶產生利息。與傳統金融機構不同，Celsius 等加密金融平臺可能會使用更具侵略性和風險性的方式為存款產生高收益。Celsius利用存放在其平臺上的流動性為自己的投資提供資金，并支付其向其他用戶提供的貸款。他們在大量 DeFi 協議中建立了巨大的頭寸，例如Anchor Protocol、以太坊中堅力量Lido、Curve， 等等。在 Defi 的幫助下，Celsius 為貸方提供高達 17% 的 APY（有時高達 30% 并每周支付）。然而，最近的加密市場形勢在很大程度上降低了Celsius可以從其投資中獲得的潛在回報，影響Celsius平臺的流動性。

是什么導致了Celsius金融平臺暫停提現？

眾所周知，Celsius 一直在使用多種 DeFi 協議，包括 Terra 的 Anchor、Lido 和 Curve，以確保高收益。然而，以下事件可以說是引發Celsius金融危機的導火索：

• 去年 6 月，以太坊質押服務 Stakehound 披露，它“錯放”了超過 38,000 ETH 的私鑰。在Nansen 提供的鏈上數據表明，Celsius 損失了至少 35,000 ETH，留下了現在毫無價值的 Stakehound ETH 代幣。
• Luna 區塊鏈 UST 上的穩定幣與美元脫鉤，并在 5 月在生態系統加密貨幣 Luna 中引發了 600 億美元的崩盤。然后，Celsius在混亂期間匆忙從錨協議中撤出 5 億美元。這個問題抑制了投資者對加密市場的信心。自 5 月初以來，Terra 內爆的每一周，Celsius 平臺的流出量都超過了流入量，在 5 月的第一周，流出量超過 10 億美元。
• Celsius在質押 stETH 代幣上進行了大量投資，該代幣被鎖定 6-12 個月，直到信標鏈合并后。不幸的是，最近的加密市場導致 stETH 價格下跌和合并延遲。結果，代幣變得更加缺乏流動性并且與以太幣脫鉤。

而且，在錯誤地沒收 Badger DAO 黑客的賠償金后，Celsius 也損失了 2200 萬美元。更糟糕的是，據英國《金融時報》報道，Celsius 平臺上存放的資產價值在 12 月至 5 月期間下降了 50%，從 240 億美元暴跌至 120 億美元。根據布拉德米爾斯的說法，現在Celsius有 100 萬 ETH 的負債。如果客戶開始退出Celsius，他們將不得不出售他們的 stETH。因此，如果投資者撤出資產的速度超過了其他人愿意冒險投入的速度，Celsius 就會發現自己難以繼續向客戶支付收益，這促使他們不得不擴大收入來源并面臨更多風險。在上述所有這些情況下，Celsius 很難為其想要提取資產的用戶提供資金。

從Celsius金融平臺的暴雷中進行反思

對于Celsius，總結來說，根本原因是Celsius的風控失衡。另外，Celsius平臺的管理也存在很多問題，之前也有很多負面新聞報道過。在加密市場中，巨鯨和散戶投資者不僅僅是作為個體存在，而且相互聯系、相互交叉。在這種情況下，負面事件的發生往往涉及一系列其他參與者。Celsius風暴不僅使自己處于破產邊緣，而且使其他加密貨幣公司陷入危機。也就是說，它會造成“多米諾骨牌”效應。而且，這些事件加劇了加密市場恐慌情緒的蔓延，拋售意圖明顯，將導致加密貨幣價格下跌。總結一下，至少我們可以從中獲得以下教訓：

1. Celsius是一家加密公司，但它的業務實際上并不是“真正的” DeFi，它的項目是中心化的。這意味著公司的運營和業務發展不透明，公司有機會在暗中操作和篡改。信息不對稱自然會導致信息的接受者陷入被動接受的境地。如何監管一家加密貸款公司將是一個很大的問題。
2. Celsius下跌是為了控制風險，導致流動性嚴重不足。所以加密公司不能只追求高利潤，而忽視風險控制。
3. Celsius的核心業務是為會員提供“賺取”服務，即用戶可以存入平臺支持的任何加密貨幣，賺取高達17%APY的利息，并隨時提取本金。大量投資者有動機投資其資產以賺取高額利潤。但是，該平臺現在暫停所有提款。因此，在做出投資決策時，高回報必然伴隨著高風險。因此，在未來的投資過程中，散戶投資者需要時刻睜大眼睛，不能忽視高收益項目背后的隱患。

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