什么是比特币现货ETF？ETF投资者指南

比特币是世界上最受欢迎和最有价值的加密货币，截至 2023 年 11 月，市值超过 1 万亿美元。然而，投资比特币对许多人来说可能具有挑战性，因为它需要技术知识、安全措施和专用平台的访问权限。此外，比特币容易受到高波动性、监管不确定性和市场操纵的影响，这可能会阻止潜在投资者。​克服这些挑战的一种方法是投资比特币现货 ETF 或交易所交易基金。比特币现货 ETF 是一种投资工具，允许投资者获得比特币价格的敞口，而无需购买、存储或管理实际的加密货币。比特币现货 ETF 追踪比特币的现货价格，即买入或卖出一枚比特币的当前市场价格。比特币现货 ETF 拥有比特币并将其存储在安全的数字金库中，并发行代表其所持有比特币一小部分的股票。投资者可以像任何其他 ETF 一样在传统证券交易所买卖这些股票。​在本文中，我们将解释您需要了解的有关比特币现货 ETF 的所有信息，包括：​

• 比特币现货 ETF 如何运作？
• ​比特币现货 ETF 有什么好处？
• ​比特币现货 ETF 有哪些风险？​
• 如何投资比特币现货ETF？​
• 最值得购买的比特币现货 ETF 是什么？​

读完本文后，您将清楚地了解什么是比特币现货 ETF、它与其他类型的比特币投资有何不同，以及如何使用它来实现投资组合多元化并从比特币的增长中获利。

比特币现货 ETF 如何运作？​

比特币现货ETF是一种交易所交易基金，旨在直接跟踪比特币本身的价格。如果美国证券交易委员会批准，现货 ETF 将允许投资者购买该基金的股票，而 ETF 将反过来拥有和存储比特币。​创建和赎回比特币现货 ETF 的过程与任何其他 ETF 类似。它涉及以下步骤：

• ​ETF 经理从其他持有者或通过授权的加密货币交易所购买比特币。然后，比特币被存储在数字钱包中，通常使用多层安全措施，包括冷存储或离线存储，以减少黑客攻击等风险。
• ETF管理人创建一篮子比特币，即固定数量的比特币对应一定数量的ETF份额。然后，ETF 管理人将一篮子比特币转移给授权参与者 (AP)，该参与者通常是充当 ETF 做市商的大型金融机构。
• 美联社将一篮子比特币兑换成 ETF 股票，然后在纽约证券交易所或纳斯达克等主要证券交易所上市和交易。 ETF 的股价应反映比特币的现行市场价格，并且可以在整个交易日内以与标的资产一致的价格买卖股票。
• 授权参与者还可以通过将 ETF 份额交换为一篮子比特币来扭转这一过程，然后将比特币卖回给 ETF 经理或在公开市场上。这个创建和赎回的过程有助于保持ETF股价接近比特币现货价格，并调整ETF份额的供需。

比特币现货 ETF 有什么优势？

​比特币现货 ETF 为那些希望获得比特币价格敞口的投资者提供了多种优势，而无需处理拥有和管理加密货币的复杂性和风险。比特币现货 ETF 的一些优势是：

• ​可访问性：任何拥有常规经纪账户的人都可以轻松访问比特币现货 ETF，无需注册专门的加密货币平台、验证身份或学习如何使用数字钱包。比特币现货 ETF 也可以在主要证券交易所进行交易，这些交易所比大多数加密货币交易所提供更高的流动性、透明度和监管。
• 简单性：比特币现货 ETF 简化了投资比特币的过程，因为它们消除了购买、存储或管理实际加密货币的需要。投资者不必担心安全问题，例如黑客攻击、盗窃或私钥丢失，这些问题可能导致无法访问其比特币。投资者也不必处理技术问题，例如网络拥塞、交易费用或硬分叉，这些问题可能会影响其比特币的功能和价值。
• 多元化：比特币现货 ETF 可以帮助投资者实现投资组合多元化，因为它们提供与股票、债券或大宗商品等传统资产相关性较低的不同资产类别的投资。尽管存在波动性，但比特币多年来仍表现出强劲的表现和增长，并且在回报方面优于大多数其他资产。比特币现货 ETF 还可以帮助投资者对冲通货膨胀、货币贬值或地缘政治风险，因为比特币是一种去中心化的全球货币，不受任何政府或中央机构控制。
• 税收效率：比特币现货 ETF 可以为投资者提供税收优惠，因为它们被国税局视为证券，而不是像比特币本身那样被视为财产。这意味着投资者可以推迟缴纳资本利得税，直至出售 ETF 份额，并且他们还可以从长期投资的较低税率中受益。投资者还可以避免报告比特币交易的麻烦，这可能是复杂且耗时的，因为他们只需要报告他们的 ETF 交易，这更容易、更直接。

比特币现货 ETF 有哪些风险？

​比特币现货ETF并非没有风险，投资者应该意识到投资此类基金的潜在缺点和挑战。比特币现货 ETF 的一些风险是：

• ​波动性：比特币现货 ETF 与比特币本身一样会受到波动性和价格波动的影响，可能受到供需、市场情绪、新闻事件、监管动态或技术问题等多种因素的影响。比特币价格可能在短时间内发生巨大变化，投资者的 ETF 投资可能会遭受重大损失或收益。投资者应该为比特币市场的高波动性和不可预测性做好准备，并且只投资他们可以承受损失的部分。
• 监管：比特币现货 ETF 受到 SEC 的监管和监督，SEC 可以对基金的运营和管理施加一定的规则和限制。美国证券交易委员会尚未批准任何比特币现货 ETF 申请，并对比特币市场缺乏透明度、流动性和安全性，以及潜在的市场操纵和欺诈行为表示担忧。 SEC 未来还可以改变其对比特币现货 ETF 的立场，并实施可能影响基金业绩和生存能力的新法规或要求。
• 费用：比特币现货 ETF 可能会产生费用和开支，从而降低基金的回报和盈利能力。这些费用可能包括管理费、托管费、交易费、经纪佣金和税费。这些费用可能因 ETF 提供商、授权参与者和证券交易所而异。投资者在投资之前应比较不同比特币现货 ETF 的费用和支出，并将其纳入投资决策。
• 跟踪误差：比特币现货 ETF 可能会出现跟踪误差，即 ETF 的表现与标的资产的表现之间的差异。跟踪误差可能由于各种原因而发生，例如费用和开支、市场效率低下、供需不平衡或技术问题。跟踪误差可能导致 ETF 股价偏离比特币现货价格，如果 ETF 不能准确反映比特币的价值，投资者可能会亏损或错失机会。

有哪些比特币现货 ETF 值得购买？​

最佳的比特币现货 ETF 购买取决于每个投资者的个人偏好和目标。然而，投资者在选择比特币现货 ETF 时可以考虑的一些因素是：

• ​表现：投资者可以查看ETF的历史和当前表现，并将其与标的资产和市场的表现进行比较。投资者还可以查看 ETF 的回报、波动性和风险调整回报指标，看看它们如何符合他们的期望和目标。
• 费用：投资者可以查看 ETF 的费用和支出，看看它们如何影响净回报和盈利能力。
• ​声誉：投资者可以查看ETF提供商、授权参与者和托管人的声誉和可信度。投资者还可以查看其他投资者、分析师和专家对 ETF 的评论和评级。投资者还可以检查 ETF 的监管状况和合规性，看看它是否有任何未决或过去的问题或争议。
• ​可用性：投资者可以查看 ETF 的可用性和可访问性，并查看该 ETF 是否在其首选证券交易所上市和交易。投资者还可以查看ETF的流动性和交易量，看看是否有足够的市场活动和需求来支持他们的交易。投资者还可以查看 ETF 的税务影响和报告要求，看看它们是否与其司法管辖区和情况相符。

基于这些因素，截至 2023 年 11 月最值得购买的一些比特币现货 ETF 是：

• ​ProShares 比特币策略 ETF (BITO)：这是首个于 2023 年 10 月 19 日在美国市场获得批准并推出的比特币现货 ETF。它由全球最大的 ETF 提供商之一 ProShares 管理，追踪使用 CME CF 比特币参考利率 (BRR) 计算的比特币现货价格，这是广泛接受且透明的比特币基准。该ETF管理费为0.95%，在纽约证券交易所Arca上市交易。该ETF在上市首周就吸引了超过10亿美元的管理资产（AUM），日均交易量超过2000万股。该 ETF 自成立以来的回报率为 15%，波动性为 25%。
• ​VanEck 比特币信托（XBTF）：这是第二只比特币现货 ETF，于 2023 年 10 月 23 日在美国市场获得批准并推出。它由全球领先的 ETF 提供商之一 VanEck 管理，追踪比特币现货 ETF。使用 MVIS CryptoCompare 比特币基准利率 (MVBTC) 计算的比特币现货价格，这是一个稳健且可靠的比特币基准。该ETF管理费为0.65%，在Cboe BZX交易所上市交易。该ETF上市首周就吸引了超过5亿美元的资产管理规模，日均交易量超过1000万股。该 ETF 自成立以来的回报率为 14%，波动率为 24%。
• Valkyrie Bitcoin Trust（BTF）：这是2023年10月25日在美国市场批准并推出的第三只比特币现货ETF。它由专注于数字资产的精品投资公司Valkyrie Investments管理，追踪使用彭博银河比特币指数（BGCI）计算比特币的现货价格，该指数是比特币的综合性多元化指数。该ETF管理费为0.75%，在纳斯达克上市交易。该ETF在上市首周就吸引了超过3亿美元的资产管理规模，日均交易量超过500万股。该ETF自成立以来的回报率为13%，波动率为23%。

写在最后

​比特币现货 ETF 是一种交易所交易基金，允许投资者无需购买、存储或管理实际的加密货币即可获得比特币价格的敞口。比特币现货 ETF 追踪比特币的现货价格，即买入或卖出一枚比特币的当前市场价格。比特币现货 ETF 拥有比特币并将其存储在安全的数字金库中，并发行代表其所持有比特币一小部分的股票。投资者可以像任何其他 ETF 一样在传统证券交易所买卖这些股票。​比特币现货 ETF 为投资者提供了多种好处，例如可访问性、简单性、多元化和税收效率。

然而，比特币现货ETF也存在一些风险，例如波动性、监管、费用和跟踪误差。投资者在投资比特币现货 ETF 之前应权衡其利弊，并且只投资他们可以承受损失的部分。 比特币现货 ETF 是一种令人兴奋的全新比特币投资方式，它们有可能彻底改变加密货币市场并吸引更多主流采用。然而，比特币现货ETF并不是投资比特币的唯一方式，投资者还应该考虑其他选择，例如比特币期货ETF、比特币信托、比特币共同基金或比特币本身。投资者在投资任何比特币产品之前还应该进行自己的研究和尽职调查，如果有任何问题或疑问，请咨询专业的财务顾问。

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